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Fallende Realzinsen sind ein Dilemma für die EZB

Die EZB steckt in einem Dilemma. Das Problem sind drei simultan fallende Trends im Potenzialwachstum, der Inflation und der Realzinsen. Zur Vermeidung einer Rezession sind Zinssenkungen nicht mehr möglich. Nur eine massive, tabulose QE-Ausweitung könnte noch etwas bewirken. Aber ohne eine wesentlich expansivere Fiskalpolitik bliebe ihre Wirksamkeit beschränkt….
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Powell-up!

Die Verlangsamung im globalen Wachstum zusammen mit den Kursstürzen an den Aktienmärkten im vierten Quartal 2018 hat bei den großen Notenbanken einen drastischen Kurswechsel ausgelöst. Zudem hat die Annährung im Handelsstreit zwischen den USA und China für Entlastung gesorgt. Die Fundamentaldaten hingegen haben sich auch in den ersten…
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Aktienmarktausblick: Time to smile again?

Die globale Konjunkturdynamik hat sich abgeschwächt und die politischen Risiken bleiben gerade in Europa ausgeprägt. Trotzdem hat sich der Ausblick für die globalen Aktienmärkte aufgehellt. Nach dem Abverkauf im letzten Jahr erscheinen die Aktienmärkte mehrheitlich attraktiv bewertet. Hinzu kommt, dass die US Federal Reserve ihren Zinserhöhungsprozess schon beendet…
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China kurbelt Konjunktur an – positiv für Europa!

Der Abschwung Chinas ist mitverantwortlich für das Einknicken der Konjunktur in Europa. Wir erwarten von der chinesischen Regierung, das Nötige für eine Stabilisierung der Wirtschaft zu tun, wovon auch die Konjunktur in Europa profitieren sollte. Positive Impulse für Aktien und  Corporate Bonds sind zu erwarten. Im vergangenen Jahrzehnt…
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